Мировой рынок какао в 2009-2010 гг

(по материалам годового отчета Международной организации какао ICCO)

Мировое производство какао-бобов достигло в 2009-2010 сельскохозяйственном году (октябрь-сентябрь) 3,632 млн. тонн, что означает рост примерно на 3% по сравнению с предшествующим сезоном.

Между тем, с ростом мировой экономики спрос на какао-бобы возрос примерно на 5% до 3,7 млн. тонн, что привело к дефициту производства порядка 80 000 тонн.

В Африке производство сохранилось на прежнем уровне (2,483 млн. тонн). В то же время, в Америке производство выросло на 13% до 517 000 тонн, а в Азии и Океании на 10% до 632 000 тонн.

Тем не менее, Африка по-прежнему остается крупнейшим какао-производящим регионом, на который в 2009/10 г. пришлось 68,3% мирового производства какао.

Таблица 1 Мировое производство какао-бобов (тыс. тонн)

Кот-д`Ивуар, крупнейший мировой производитель какао-бобов, несколько увеличил производство по сравнению с предыдущим сельскохозяйственным годом, несмотря на то, что основной урожай пострадал от самого низкого за последние 15 лет уровня осадков, которые были в среднем на 50% ниже в период с августа по октябрь 2009 г., причем дожди закончились раньше обычного. Несмотря на тот факт, что промежуточный урожай (апрель–сентябрь) оказался выше среднего уровня благодаря благоприятным погодным условиям, участники рынка были обеспокоены перспективой возможной стагнации или даже падения производства в стране в среднесрочный период. Недостаток инвестиций в секторе какао в Кот-д`Ивуар и высокие налоги по сравнению с другими производящими странами, вероятно, не способствовали тому, чтобы фермеры сохраняли свои плантации какао и вкладывали средства в его производство. В этот период отмечены множественные случаи перехода крестьян к культивированию относительно более рентабельных культур, таких как гевея (каучук) и масличная пальма.

После падения на 6% в сезоне 2008/2009 в результате экономического спада, в 2009/2010 сельскохозяйственном году спрос на какао-бобы снова показал тенденцию к росту. Этому способствовали улучшение ситуации в мировой экономике и рост мирового спроса на шоколад. Основной показатель спроса на какао-бобы,  промышленная переработка, вырос на 6%, достигнув уровня в 3,717 млн. тонн. Вместе с тем, данный показатель по-прежнему не достигает предкризисного уровня - самый высокий зарегистрированный уровень составил 3,755 млн. тонн в 2007/2008 сельскохозяйственном году.

Как это представлено в Таблице 2, рост промышленной переработки отмечен во всех регионах. Наибольший рост переработки (на 9%) произошел в Африке, до 685 000 тонн. Также операции по переработке какао выросли на 8% до 708 000 тонн в Азии и Океании, на 5% до 1,509 млн. тонн в Европе и на 4% до 815 000 тонн в Америке.

Таблица 2 Промышленная переработка какао-бобов (тыс. тонн)

Объем промышленной переработки в странах произрастания какао-бобов вырос на 7% по сравнению с прошлым сезоном и составил 1,527 млн. Благодаря этому, доля какао-производящих стран в промышленной переработке достигла более 41%. Это соответствует тенденции последних лет, характеризующейся вводом в строй новых перерабатывающих мощностей в странах непосредственного произрастания какао-бобов.

К концу 2009/2010 сельскохозяйственного года мировые запасы какао-бобов упали до уровня  1,493 млн. тонн, по сравнению с 1,614 млн. тонн в конце предыдущего года. При этом соотношение запасов и объемов промышленной переработки, являющееся ключевым показателем обеспеченности мирового спроса на какао, снизилось до 40,6% по сравнению с 46,0% в предыдущем сезоне.

Перманентный дефицит поставок и снижение общего уровня запасов определили в целом повышательную тенденцию мировых биржевых цен на какао-бобы в сезоне 2009/10 г.

В начале сезона фьючерсные цены на какао демонстрировали поступательный рост. Их наивысшая отметка была достигнута в середине декабря 2009 г., когда цены выросли до 3 637 долл. США, главным образом, в результате озабоченности по поводу дефицита поставок, так как поступления какао в порты Кот-д`Ивуара снизились к этому сроку раньше обычного.

Рост цен остановился в начале 2010 г., когда они вновь стали следовать понижательной тенденции вплоть до марта. Основным фактором этой динамики стало укрепление доллара США, что оказывало определенное понижающее давление на цены на какао и большинство других сырьевых товаров в первой половине 2010 г.

Однако, публикация в апреле 2010 г. данных о промышленной переработке в Европе и Северной Америке оказала рынку некоторую поддержку. Действительно, данные Европейской ассоциации какао указывали на ее рост на 8,1% в Европе в первом квартале 2010 г, по сравнению с аналогичным кварталом годом ранее. В то же время, данные Ассоциации национальных кондитерских предприятий говорили о росте переработки какао-бобов на 16,2% в Северной Америке.

Рост цен длился недолго, после чего их падение продолжалось до середины мая. Затем цены обрели новый стимул, в определенной степени благодаря повышательной корректировке рядом аналитиков показателя дефицита поставок какао, прогнозируемого в текущем сезоне 2009/2010 г.

Летом 2010 г. рынок какао привлек пристальное внимание СМИ, благодаря тому, что на Лондонской фьючерсной бирже (NYSE Liffe) британским хедж-фондом Armajaro была проведена крупная спекулятивная операция по скупке 250 000 тонн какао-бобов, что составило 25% от всех имевшихся на то время запасов бобов в Западной Европе. Эта проблема вызвала горячие дебаты относительно прозрачности операций на NYSE Liffe. Члены биржи после письменной жалобы от трейдеров, которые утверждали, что ценовые манипуляции приносят бирже «дурную славу», потребовали пересмотра правил, которые регулируют спекулятивные операции на рынке какао.

Публикация данных, указывающих на более высокие, чем ожидалось, объемы переработки во втором квартале 2010 г. в Европе и в Северной Америке (на 12,1% по сравнению с аналогичным кварталом 2009 г.) оказала определенную дополнительную поддержку рынкам в июле 2010 г.

В августе фьючерсные цены на какао начали понижаться и продолжили понижательную тенденцию вплоть до конца сентября, что было обусловлено благоприятной перспективой на урожай 2010/2011 г. в Западной Африке.